国栋建设：循环经济概念　中线潜力大

　　近期沪深两市展开一波大幅上攻行情，有色金属板块无疑是表现最为出色的一个群体，不过我们也注意到另外一个板块的相对强势，那就是循环经济板块，驰宏锌锗的大幅飙升，贵糖股份、广东甘化的连续拉升，亚泰集团近日也出现不涨行情，这些都是国家循环经济试点的上市公司。在国家政策倾斜下，循环经济概念将为市场进一步挖掘而逐渐展露峥嵘，同时作为“十一五”的重点，循环经济概念也具备了中线走强的基础。从稳健操作的角度出发，具备业绩增长潜力、又循环经济题材的破净概念股国栋建设（600321），中线潜力较大。
　　循环经济将得到政策的支持
　　国栋建设在四川是宣扬循环经济的典范，在以循环经济与国栋生产方式为主题的2005中国四川循环经济理论研讨会上，与会专家坚持以国栋建设发展循环经济模式为标本，探索发展循环经济的有效途径，可见公司在循环经济领域的重要地位。公司年产３０万平方米高、中、低密度纤维板、强化地板、秸秆纤维板等流水线项目是国栋从德国、比利时、奥地利、瑞士等国引进，并配合国内设备构建而成的，该生产线以秸秆和森林“三废”材、小径材为原料进行生产，不仅可解决秸秆焚烧造成的环境污染，还有利于森林防火。与此同时，国栋还建成了我省首个可燃垃圾能源工厂，生产过程中的边角余料及废渣废料，经过焚烧还可提供热能和蒸汽。工厂每天能够“消化”５００吨的木材废角余料、树皮、可燃垃圾，以及秸秆、地板生产线所生产的锯末、粉末等材料，每小时可以产生相当于６．５万度电的热量，而热能又可为生产线提供必须的热能蒸汽，从而实现资源的循环利用。公司以农作物桔杆为原料不仅有效解决了桔杆焚烧导致的环境污染，而且经济效益也得到大大提高，其产品具有较高的科技含量和盈利能力，在西部建材市场占有较大的份额，国栋地板为国家免检重点推荐产品，在西部市场具有很强的竞争优势。随着试点公司的进一步推广，公司享有循环经济的优惠政策可以期待。
　　新型建材项目投产，价值逐步展现
　　公司主营工业与民用建筑总承包、水利、路桥、市政工程施工，玻璃深加工和新型建材等，是四川省龙头企业之一。公司是西部地区规模最大、科技含量最高的玻璃深加工企业，与世界多国先进企业进行广泛的合作，先后从美国、德国、意大利、芬兰、奥地利、瑞士等国引进了若干条世界领先的大型全自动生产线，通过辅以自主知识产权的国产设备的配套和强有力的科学管理，公司已经成为了我国西部新型建材行业的龙头企业之一。目前公司拥有美国大型真空磁控溅射镀膜生产线、意大利大型中空玻璃生产线、芬兰大型超薄、超厚钢化玻璃生产线等多条国际领先的玻璃生产线。近几年,公司投资数亿元打造木质、秸杆纤维板生产基地。2005年中报披露,募集资金项目已经基本完成,其中桔杆中密度人造板及其配套深加工项目产品和木质刨花板产品已经投放市场，发展前景较大。2005年9月2日公司年产30万立方米纤维板生产线正式投产,这是目前我国纤维板单条生产线年产量最大的生产线。同时,公司投资4800万元引进65MW热能工厂项目,作为20万立方米桔杆、木质中、高密度纤维板生产线项目配套即将投产,热能共工厂将以公司相关生产线的废料、砂光粉、废机油和煤(20%)为原料,满足目前公司现有生产线的能源消耗需求。该项目的建成不仅解决了生产过程中废料的处置难题,而且节省了大量的能源消耗,预计该项目每年可为公司节约能源成本1000万元。能够做到既循环又经济。
　　破净概念，投资价值被低估
　　公司总股本22776万股，流通股本10725万股，每股净资产高达4、96元，每股公积金3、40元，负债率较低，资本结构良好。该股在经过长期调整之后目前股价在4元左右，仍在净资产之下，长线超跌迹象十分明显。公司还披露，随着公司募集项目全面投产，预计2005年公司主营业务收入和利润会有大幅度的增长，而股价现在仍处历史底部区域投资价值明显被低估，又具有一定的股改含权预期，同时公司大股东占款2亿元至今还未解决，随着大股东还款概念炒作的升温，后市想象空间广阔。
　　低价超跌，有望攀升
　　二级市场上，该股集破净超跌、循环经济、大股东还款等多重热点题材于一身，股价的超跌严重，风险充分释放。走势上，近期该股在低位震荡走高，有资金逢低吸纳迹象，K线形态的头肩底即将形成，后市有望加速攀升，重点关注。