北亚集团拖欠巨额债务之谜

    日前，北亚集团（６００７０５）公告称，在黑龙江省证监局问询下，公司就逾期贷款、重大诉讼、对外担保等事项进行了自查，发现截至２００６年１月１８日，有逾期贷款１６．２２亿元，另有长期逾期借款１４００万元，并已有１１家银行因２４起逾期贷款未还案将公司或子公司告上法庭，共涉诉本金人民币８．７３亿元，美元２６３４万元。人们不禁要问，公司怎么会拖欠金额如此巨大的债务呢？
    铁路业务竹篮打水
    早在１９９６年即以国内首家铁路运营概念上市的北亚集团，曾将１０余亿元投到铁路客货运输业，后因政策改变，这项投资如竹篮打水。以至到２００４年，一改历年盈利的历史，居然亏损２５８３０万元，每股亏损０．２６４元。
    ２００１年底，公司以６元／股的价格增发１．５亿股，募集资金近９亿元。增发资金主要用于购买车辆，开设哈尔滨—上海、满洲里—北京、郑州—西安以及北京—天津等四条线路的城际快速列车。增发时公司曾夸下海口，说项目完成后每年可实现净利润２．３亿多元。谁知出巨资买来车辆后，受政策限制公司根本不能做铁路客运。北亚集团于是将部分客运资产置换成根本不能产生效益的股权资产，剩下的尽管空着，每年也得提取数千万元的折旧费用，成了公司的一大包袱。但公司坚持说，今后仍将以铁路运输作为主业。可在一年２０多亿元的主营业务收入中，运输业务不过８００多万元，而车辆折旧一年就是４０００余万元。
    房产投资肥水外流
    从２００２年开始，北亚集团大举进军房地产，截至２００４年底，相关的投资已超过１５亿元。但奇怪的是，公司近些年没有任何来自房地产的收入。那么，收益都到跑哪里去了呢﹖请看下面的三个实例分析。
    一是房地产公司股权溢价受让低价转让。２００３年底，北亚集团和其子公司天津凯德投资发展有限责任公司，分别受让北京硕鸿达科技有限责任公司和天＊＊际投资服务有限公司所持的位于四川成都的东方新城房地产开发有限责任公司股份，共计支付１．０９亿元，取得近１００％的股权。当时东方新城净资产为９９５３万元，转让溢价９４７万元。
    ２００４年，东方新城不仅未给公司带来利润，而且还计提了１２６７万元的长期投资减值准备，并对７８２万元的股权投资差额进行了摊销。
    令人不解的是，２００５年３月底，北亚集团和其子公司凯德投资又将所持东方新城股份悉数出让，双方协议转让价格为９５４９万元，这较当初的受让价格少了１３５１万元。３家受让公司中的两家以“洋浦冠名”——洋浦普华投资发展有限公司? 受让７７％?和洋浦金信安实业有限责任公司?受让１３．１％? 。而当初向北亚集团转让股份的天华公司，其股东之一罗为，正是洋浦公司派驻东方新城的代表。公司在亏了一千多万元之后，又将股份“奉还”给原来的老板了。
    二是公司与黑龙江省华东房地产开发公司和黑龙江华风房地产开发有限公司合作进行房地产开发，肥水流进了外人田。
    北亚集团与华东地产的合作项目，集中在２００２年后，主要有“北亚大厦”、“星河国际公寓”?黄金公寓?、“华东大厦”和“兴隆百年”。然而，在北亚集团的财务报表中，从未见到过这些项目的收入。不仅如此，其开发的星河国际项目竟然成为了华东地产开发的项目。
    在北亚集团与华东地产合作的一年多时间中，华东地产开发的项目几乎都与北亚集团有关，在北亚集团巨额投资而不见收益的同时，华东地产的利润却明显增加。华东地产在２００２年和２００４年的净利润都只有１３０万元左右，但是在北亚集团入主的２００３年，这家公司的净利润增至３７８万元，几乎是其他年度的３倍。此外，公司２００３年年报披露，预付账款和库存大幅增加，公司公告系全资子公司北亚房地产综合开发公司?北亚地产?经营规模扩大所致。其中，对华东地产一年以内的预付工程款达到７２５９万元，一年以上的预付工程款达到１．１亿元。
    华东地产董事长代成文从白手起家，短短５年拥有近亿元资产。而北亚集团将数亿元资金投入到这些与代氏相关的项目之后，不见其收益，并对这些项目的情况含糊其辞。
    此外有资料表明，北亚集团的全资子公司北亚地产，注册资本２０００万元，由于大量举债用于地产项目开发，至２００３年底总资产高达９．０２亿元。据公司年报，至２００４年末，北亚集团资金被北亚地产占用达５．９８亿元。
    北亚集团２００３年年报提到，北亚地产正在开发的项目有星河国际公寓和华风世贸商城。此时，华风地产与北亚集团并非关联方，然而北亚地产２００３年正在开发的华风世贸商城项目却和华风地产有关。据调查，华风世贸商城即华风世贸广场，而据哈尔滨市政府主办的哈尔滨信息港显示，华风世贸广场是由华风地产开发建设的大型商贸平台。北亚地产开发的项目，怎么又变成了华风地产开发的呢？
    时间到了２００５年５月１９日，谜底终于揭开。这一天，北亚集团公告，公司决定聘任刘忠为副总经理，而刘忠的另一身份是华风地产董事长兼总经理。
    此前，华风地产一直处于微利或亏损的状态，其２００１年盈利３８万元，次年又亏损４３．７万元，２００３年盈利６５万元，２００４年的亏损陡然上升至１４１６万元。盈利最多的２００３年，正是北亚集团披露投资华风世贸商城的年份。
    担保潜在风险巨大
    ２００６年１月２０日，北亚集团公告了从未披露过的对外担保合计３．３９亿元。公告披露，截至２００６年１月１８日，公司对外担保合计达７０１３３万元，占公司２００５年９月３０日净资产的４８％，其中逾期担保５８９６３万元，包括对上海北亚瑞松贸易发展公司?上海瑞松?担保１５０１８万元、对绥芬河市福全经贸公司担保１９９８６万元、对北亚地产担保６０００万元、对北鹤木业公司担保４０６５万元、对北亚经贸公司担保３８９５万元、对北亚乳业公司担保１００００万元等。
    此外，人们注意到，２００３年底，北亚集团入主东方新城后的第一件事情就是为东方新城提供贷款担保。２００４年１月２９日，北亚集团受让东方新城时仅一个月，其２００４年第一次董事会就决议为东方新城提供贷款担保，总额２亿元，为期３年。但在东方新城转让他人时，转让公告并未提及２亿元担保是否解除，还有在东方新城名下有１亿多购买土地的预付款，如今股权转让他人，到时会不会出现土地归入他人名下，预付款却迟迟收不回来，最后不得已计提坏账的可能？
    其他业务处处碰壁
    自从铁路运输碰壁后，北亚集团便到处扩充所谓“主业”，包括贸易?主要做纸浆生意）、乳业、房地产、复合地板、药用油等，还投资证券?大鹏证券?、期货、担保、人寿保险等金融资产，而且一掷亿金，但没有一项真正做好过。
    以贸易为例。２００４年公司２１．２亿元的主营收入中，贸易占了１６．５亿元，比例近８０％，其中做得最大的是子公司上海瑞松，贸易额达１４．１７亿元，占北亚集团营业额的半壁江山，却亏损１６８０万元。上海瑞松２００１年设立时注册资本才１０００万元，２００２年公司增发后钱多了，很快增资到５０００万元，２００３年再增资至１亿元，其中公司出资９８８０万元，占９８．８％，到２００４年，资本金又增至１．７亿元，公司以１３８８０万元出资占到８１．６５％。上海瑞松频频增资，资本金增了却反而转盈为亏。
    此外，公司投资期货公司１亿元，证券公司０．９２亿元?已全额计提?，人寿保险公司２．８８亿元，担保公司１亿元，乳业公司６０００万元，天津一家投资公司７０００万元等等，母公司的长期投资达１２．４４亿元，占净资产?１５．７８亿元?的比例高达７８．８％。可这么多投资，２００４年除了一家有２００多万红利外，其他竟无一家有收益！由于战线拉得太长，致使其负债达近３０亿元，仅财务费用支出一年就达七、八千万元。
    这样一来，导致公司出现连年亏损，２００５年前三季度累计亏损１２６１５万元。公司预计２００５年全年将在２００４年亏损２５８３０万元的基础上继续亏损。
    ２００６年１月６日，北亚集团公告称，已与高盛?亚洲?金融有限公司签署战略合作协议，双方准备在铁路运输、浆纸生产和贸易、乳业、金融、物流和房地产等多领域进行合作。但公司债务如牛负重，且财务漏洞多多，只怕再好的概念恐怕也不一定能玩得下去。