2017一季度家居上市企业财报大披露 大亚圣象成绩斐然

近年来家居业板块迎来上市热潮，安徽扬子地板拟在深圳证券交易所上市。可以预见资本化运作渐成中国家居行业聚焦点。据了解，目前A股市场、港股市场已经涵盖了软体、定制、实木、建材、家居流通企业等各类品牌，市值有望破千亿。

家居企业上市，利弊共存，是借助资本大鳄打造商业帝国？还是脱光“衣服”在公众面前裸泳？这恐怕是每个企业首先需要思考的问题，那么家居企业扎堆上市，现实表现究竟如何？进入5月以来，不少上市家居企业披露了2017年一季度财报。截止5月4日，曲美、顾家、美克、索菲亚、好莱客、圣象、兔宝宝等十多家企业发布财报。小编统计了包括家具、定制、家装、家纺等在内的具有代表性的18家企业营收、利润情况做季度分析。

（单位：亿元）

2017一季度企业营业收入一览表

（数据来源：各上市企业财报）

2017一季度企业净利润收入一览表

（数据来源：各上市企业财报）

从整体数据来看，18家具有代表性的企业中，2017年一季度实现营收增长的一共17家占比94.44%；实现净利润增长的有16家，占比88.88%；其中，曲美家居、皮阿诺、兔宝宝、好莱客、喜临门净、海鸥卫浴净利润增幅超过50%；增幅最高的皮阿诺达到304.46%，据预测，皮阿诺上半年净利润同比去年预计增长85%-125%。

从这一组大幅上升的数据来看，2017家居业整体形式趋于乐观，而在这一串串严谨的数字背后，还隐藏着什么秘密？下面就与大事君一起讨论讨论！

大亚圣象发布2017年一季报

2017Q1 大亚圣象实现营业收入12.59亿元，同比增长13.50%；归属上市公司股东的净利润为0.41亿元，同比增长38.51%。

定制家居涨幅最高“翻三倍”，确实火了！

面对市场饱和、利润微薄，定制家具一度头顶家居业的下一个“风口”的光环。一季度，5家定制家居企业一季度业绩表现抢眼，其中，皮阿诺实现净利润增长304%、好莱客增长86%、索菲亚增长46%、欧派家居增长33%。唯独尚品宅配遭遇一季度营销淡季，亏损4657万元（2014-2016一季度尚品宅配销售占比分别是年收入的13.5%、14.5%、15.5%）

财报显示，收入端方面，索菲亚定制家具一季度收入8.18亿元，同比去年增加40.32%；尚品宅配主营业务收入以定制家具及配套的家居产品为主，占营业首付比例的95.52%。接下来索菲亚将继续加密一、二线城市销售网点，下沉四、五线城市，计划新开门店200家。

尚品宅配实现营业收入7.94亿元，同比增长27.65%；净利润亏损4657万元，同比减亏23.04%。财报指出，尚品宅配一季度亏损的主要原因是受到季节性影响，一季度是公司传统经营惨淡季（2014-2016一季度销售收入分别占全年13.5%、14.5%和15.5%）

招商证券研究报告分析称，尚品宅配在家具行业中采用的重直营&Shopping Mall店模式，导致销售费用率较高。

一季度业绩纷纷彪红，未受“涨价潮”影响？

国家统计局数据显示，2017前3个月行业实现累计营收1998亿元，同比增速为12.60%，短期行业回暖。全国建材家居景气指数实现3个月连续上涨。

从公司层面看，12家企业净利润涨幅超过30%占比66.66%，皮阿诺、兔宝宝、海鸥卫浴增幅分别为304.46%、122.33%、110.41%。业内人士指出造成一季度业绩飙红或受益于16 年年初地产“小阳春”后周期效应，家具行业整体市场需求出现放量。

事实上，从去年年底到今年开春以来，建材家居行业受到一轮又一轮的涨价潮影响，包括板材等原材料、五金配件、包装原纸等；同时中央、地方相继开展多轮全面的环保清查行动，关闭了一系列下游厂家。索菲亚财报显示，受制于原材料价格上涨等综合因素，营业成本同比上升52.57%，在成本陡增的情况下，18家建材家居企业实现净利润增长的到达16家，多家企业增幅超过30%，造成这种情况是因为一季度家具企业进行终端提价、包括缩减管理成本等分散消化了涨价部分。

也有业内人士指出，景气指数只是数据上的景气，因为涨价潮给行业的交投带来巨大影响，担心滞后反映行情的数据将在第二季度呈现这种负面影响。

净利润率难上10%，家居业面临长期“微利时代”

随着市场经济的发展，必将导致利润的平均分配。家居业告别暴力时代已经达成普遍共识。在统计的18家企业中，欧派家居成为一季度营收最高的企业，为14.48亿，但利润仅有5552万；而顾家家居营收13.8亿，利润仅1.8亿，却也成为一季度净利润最高的企业。多数企业净利润率徘徊在3%-7%，而造成企业薄利、微利的原因复杂难多样更是难以规避，家居业面临长期“微利”时代。

一、成本上涨：近年来家居企业的生产成本逐年增加，其中包括原材料的上涨，人工成本的上涨，物流成本上涨、仓储店面租金上涨、管理费用上涨等。特别是家具企业依赖短期不可再生的木材资源，还将面临政策、国际供应关系等不可逆因素，抗风险能力弱。像榆木，水曲柳等珍贵硬木的价格涨幅达到30%至80%。财报指出，宜华木业、大亚圣象等企业成本上升的主要原因归咎于原材料的上涨。

二、供求关系：产能过剩是一个不能忽略的重要因素，由于家居业门槛较低，入行成本低，据不完全统计家居业拥有大大小小上万家企业，随着进入市场的产品增加，必然导致产能过剩，供过于求，供给增加到超过需求，自然使价格下降，并导致利润减少。

除此之外，包括人民币汇率、国际进出口令、上游房地产政策以及服务和需求不匹配造成的矛盾等等诸多因素......当然，面对家居业长期的“微利时代”家居人不能坐以待毙，首先要从观念上正视、接受这一现状，其次要通过自身的管理经营做到“开源节流”，应对微薄利润。

（本文转自：家居大事）